نقش هم‌زمانی قیمت سهام در انتخاب سبد بهینه سهام

در چالش انتخاب سبد بهینه سهام، هنگام انتخاب سهام، باید به عوامل موثر بر قیمت‌ها و معیارهای مرتبط با تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران توجه شود. اما قیمت سهام، هم تحت تاثیر ارتباطات با بازار و صنعت بوده و هم تحت تاثیر اطلاعات شرکت‌ها است. در نتیجه هدف از این پژوهش بررسی اثر ارتباط تغییرات بازار و صنعت با قیمت سهام و تبیین نقش آن در انتخاب سبد بهینه است. برای این منظور از معیار هم‌زمانی قیمت سهام استفاده شده است. هم‌زمانی قیمت به معنای میزان درجه‌ای است که تغییرات بازار و صنعت می تواند تغییرات قیمت سهام را توضیح دهد. در این پژوهش ابتدا داده‌های قیمتی از 130 شرکت عضو نمونه طی 10 سال جمع‌آوری شده و با حل معادله‌های رگرسیونی، میزان هم‌زمانی قیمت محاسبه شد. سپس با جمع‌آوری داده‌های مالی و غیرمالی، سبدهای سهام با تحلیل‌های مختلف و معیارهای متنوع تهیه شده و با یکدیگر مقایسه شدند تا اثر همزمانی قیمت روشن شود. نتایج نشان می دهد که درصد هم‌زمانی قیمت به صورت میانگین در شرکت‌های عضو نمونه در حدود 59% بوده که با پژوهش‌های بین المللی در خصوص میزان هم‌زمانی قیمت در کشورهای کمتر توسعه یافته منطبق است. همچنین نتایج نشان می‌دهد که در صورت توجه به هم‌زمانی قیمت سهام می توان سبد سهام بهینه‌تری را با تحلیل اطلاعات خاص شرکت‌ها ایجاد کرد. در این پژوهش برای انتخاب سبد‌های بهینه سهام از تحلیل پوششی داده‌ها، برای تعیین معیارهای مالی موثر از دلفی فازی و از تحلیل‌های مختلف شامل ریسک و بازده و تحلیل بنیادی معیارهای مالی وغیرمالی استفاده شده است.